Полюс кредитной недоступности

Кредиты для компаний сферы услуг в мире становятся все больше недоступными, в то момент как спрос на них растет, показал опрос агентства экономической статистики Markit Economics.

Это характерно для подавляющего большинства европейских и развивающихся стран, но в России обстановка самая плачевная.

Кредитные ограничения для компаний сферы услуг в крупнейших европейских и развивающихся экономиках по сравнению с прошлым годом существенно усилились. Это подтверждают результаты опроса более 2 тысяч респондентов, проведенного агентством экономической статистики Markit Economics.

Заимствования стали более дорогими и менее доступными везде, помимо Китая и Германии, показал опрос. Потребность же в кредитовании растет: у компаний, опрошенных агентством, только за первые три месяца 2009 года спрос на кредиты увеличился на 16-19%.

Ограничения доступа к кредиту препятствуют развитию бизнеса. На это пожаловались в среднем 10% опрошенных - в два раза больше, чем год назад, когда мало кто еще мог предвидеть истинные масштабы мирового финансового кризиса.

Первыми жертвами становятся страны, где финансовые рынки были развиты сравнительно слабо. Так, в Испании доля тех, кто испытывает затруднения из-за кредитных ограничений, выросла более чем вдвое - до 18%.

Но в особенности по этому показателю выделилась Россия, где 31% бизнесменов указывают на то, что недоступный кредит тормозит бизнес. За год тот самый показатель увеличился втрое. В целом же на ухудшение условий кредитования в России жалуются 75% опрошенных, как и в Испании.

Длительность и глубина нынешнего кризиса привели к тому, что грубо ухудшилась ситуация с кредитованием и в таких финансовых "столпах" Европы, как Великобритания. Если год обратно проблемы с кредитованием испытывали только 1,7% фирм, то в настоящее время этот показатель подскочил тотчас более чем в 6 раз - до 10,4%.

Подобное развитие ситуации не способствует восстановлению экономического роста. "Банковское кредитование остается проблемой и, вероятно, будет унимать восстановление во многих государствах", - приводит агентство Bloomberg слова главного экономиста Markit Economics Криса Уильямсона.

Аналитики обращают внимание, что подобные обзоры субъективны и не анализируют конкретные показатели доступности кредитов. "Например, по такому параметру, как процентная ставка, никакого ухудшения в разы за короткое время не происходит, - говорит начальник аналитического отдела ИК "Церих кэпитал менеджмент" Николай Подлевских. - Но солидно ужесточаются другие требования - к набору документов, к финансовым показателям заемщика". А итоговый итог может меняться в зависимости от того, какой удельный вес этих параметров принят в исследовании.

Но с основным его результатом аналитики согласны. Ухудшение условий кредитования в США и Европе стало ощутимо ещё в первом микрорайоне прошлого года, говорит аналитик ИК "Атон" Инга Фокша. Сейчас же на рынках наблюдается на первый взгляд парадоксальная ситуация: центробанки накачивают банки ликвидностью, но проценты по кредитам лишь растут.

"Регуляторы делают все, чтобы снабдить ликвидностью банковскую систему, - констатирует аналитик ИК "Ренессанс капитал" Николай Подгузов. - Сейчас нужно, чтобы ликвидность пошла на кредитование реального сектора, но здесь все происходит гораздо медленнее".

То, что ситуация в России выглядит наиболее плачевно, экспертов кроме того не удивляет. Прежнее благостное положение определялось дешевыми деньгами из-за рубежа. "В России длинные капиталы были за счет иностранного капитала, - замечает Фокша. - Как только приток прекратился, эта лавочка прикрылась".

Доступность кредитов для коммерциала в России дополнительно осложнена тем, что неуверенно чувствует себя местная банковская система. "В том числе из-за более жесткой монетарной политики центробанка, которая бумерангом приносит повышение ставки для конечных заемщиков", - отмечает Подлевских. "Банкам становится сложно заполучить новую ликвидность, поэтому и на выходе они ужесточают требования", - поясняет Подгузов.

К этому добавляются и проблемы самого реального сектора. "Понятно, что в условиях кризиса кредитные качества заемщиков ухудшаются и банки ужесточают требования", - говорит Подгузов. "Банки можно понять, ведь уверенности в возврате кредитов нет.

Неофициальные оценки "невозвратности" зашкаливают за 10%. В этакий ситуации банкам выгоднее выйти на фондовый или фьючерсный рынки", - отмечает Подлевских.

Помимо этих объективных факторов есть и местная специфика. Внушительный отрыв России по количеству заявивших об ухудшении условий кредитования, по мнению Подгузова, может изъясняться "неформальными требованиями банков". Ситуация, когда сотрудники банков получают "негласные указания осуществлять выдачу кредитов в заданных объемах", достаточно типична, говорит он.

Предпосылок для улучшения ситуации не просматривается ни в России, ни в мире. Аналитики опасаются, что проблемы в финансовом и реальном секторах будут усугублять дружбан друга.

"На ужесточение условий кредитования повлиял риск банкротств корпораций. Но мы еще не видели ни одного крупного банкротства в Европе. К осени может сходить такая же волна, как и в банковском секторе", - отмечает Фокша.

Keywords: